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Quelles sont les matières premières que l’on peut trader en ligne ?

Les matières premières regroupent l’ensemble des ressources naturelles qui servent de base à l’économie mondiale : énergie (pétrole, gaz), métaux (or, cuivre, argent, aluminium), produits agricoles (blé, soja, maïs, etc.). Sur les marchés financiers, elles sont échangeables sous forme de contrats standards et leur prix fluctue largement en fonction de l’offre (production, stocks), de la demande (croissance mondiale, consommation) et de facteurs géopolitiques (tensions, guerres, embargos). Dans ce contexte, les matières premières sont un outil de diversification apprécié pour leur capacité à réagir différemment aux cycles économiques que les actions ou les obligations.

Le trading en ligne permet aujourd’hui d’accéder facilement à ces marchés depuis la Suisse, notamment via plusieurs instruments financiers :

• Les CFD (Contracts For Difference), flexibles et accessibles, pour spéculer à la hausse ou à la baisse.
• Les contrats futures, plus traditionnels, négociés sur des Bourses spécialisées (ex : NYMEX, ICE).
• Les ETF (fonds indiciels cotés), qui reproduisent la performance d’un panier ou d’un indice de matières premières.

Ces instruments sont disponibles auprès de nombreux courtiers en ligne, pensés tant pour l’investisseur particulier que pour les professionnels.

Investir sur l’or

L’or s’impose comme la valeur refuge historique lors d’incertitudes économiques ou de tensions géopolitiques. Son cours évolue souvent à contrecourant des marchés d’actions, ce qui en fait un instrument de diversification particulièrement recherché par les investisseurs suisses. Il existe une grande variété de produits pour investir dans l’or : ETF adossés (ex : ZKB Gold ETF), certificats, CFD ou actions de sociétés minières.

Investir sur le pétrole

Le pétrole (notamment Brent) est l’une des matières premières les plus tradées au monde. Son marché est extrêmement réactif à la moindre nouvelle : annonces de production, tensions au Moyen-Orient, publications des stocks américains… Il offre des opportunités de gains rapides, mais il convient d’être vigilant à la volatilité, qui peut aussi se traduire par des pertes importantes. Les particuliers y accèdent via CFD, ETF ou futures.

Investir sur le gaz naturel

Le gaz naturel est réputé pour sa volatilité hors norme, liée notamment à la saisonnalité (chauffage en hiver), aux capacités de stockage et aux conflits géopolitiques. Il s’adresse principalement à des investisseurs expérimentés, capables de suivre l’actualité du secteur énergétique au quotidien. Le trading s’effectue surtout via CFD et futures.

Investir sur l’aluminium

L’aluminium, métal de base utilisé dans l’automobile, la construction et l’aéronautique, est un indicateur économique fiable : sa demande suit de près la croissance industrielle mondiale. Son prix peut cependant varier fortement en fonction de l’offre (capacités de production, coût de l’électricité) et des politiques internationales. Investir dans l’aluminium permet de diversifier un portefeuille exposé aux secteurs cycliques.

Investir sur les céréales (blé, maïs, soja)

Les céréales comme le blé, le maïs et le soja sont des matières premières agricoles clés. Leurs prix varient selon les récoltes, les conditions climatiques extrêmes, la politique agricole ou la demande internationale (notamment de la Chine). Investir dans ces actifs peut offrir un bon équilibre entre rendement et diversification, mais ils nécessitent une veille constante sur l’actualité agricole et météorologique. Les ETF agricoles, CFD et contrats à terme sont les principaux moyens d’investissement disponibles en Suisse.

Comment investir sur les matières premières ?

Plusieurs méthodes existent aujourd’hui pour investir sur les matières premières, permettant à chacun de choisir la stratégie la plus adaptée à son profil. Certaines solutions favorisent une gestion active à court terme tandis que d’autres visent la stabilité à long terme. Les matières premières, tels que l’or, le pétrole ou le blé, sont des actifs physiques, mais il est possible d’y accéder via différents instruments financiers, selon vos objectifs de diversification.

Investir via les CFD (Contracts for Difference)

Les CFD sont des instruments financiers permettant de spéculer sur la variation des prix d’une matière première sans en détenir physiquement. Le fonctionnement est simple : vous ouvrez une position à l’achat ou à la vente sur un actif, et la plateforme crédite ou débite la différence de cours entre l’ouverture et la clôture de la position. Les CFD permettent d’utiliser un effet de levier, augmentant ainsi potentiellement les gains, mais également les pertes. C’est un outil privilégié pour les investisseurs actifs qui cherchent à profiter de mouvements rapides des cours, mais il comporte des risques élevés de volatilité et de pertes rapides, notamment en cas de marché défavorable.

Exemple de CFD sur le pétrole

Anna souhaite profiter d’une hausse probable du prix du pétrole. Elle achète un CFD sur 10 barils à 80 $ chacun. Si le prix passe à 82 $, son gain brut est de 10 x (82 – 80) = 20 $. Si le prix baisse à 78 $, sa perte est de 20 $. Avec l’effet de levier, ces gains ou pertes peuvent être multipliés.

Investir via les contrats à terme (futures)

Les contrats à terme (futures) sont des accords standardisés achetés ou vendus sur des marchés organisés, engageant à acheter ou livrer une matière première à une date et un prix fixés à l’avance. Cet outil permet à la fois aux acteurs industriels de se couvrir contre les variations de prix et aux investisseurs de spéculer sur ces variations. Les futures demandent une bonne compréhension du marché et de la gestion du risque, notamment du risque de marge, car ils impliquent généralement un engagement sur une quantité minimale.

Exemple de contrat à terme sur le blé

Un investisseur achète un contrat à terme sur 50 tonnes de blé à livraison septembre, au prix de 220 €/tonne. Si le prix du blé grimpe à 230 €/tonne, il réalise un gain brut de 50 x (230 – 220) = 500 €. Mais si le prix descend à 210 €/tonne, la perte est de 500 €.

Investir via les ETF (Exchange Traded Funds)

Les ETF proposent une solution accessible et diversifiée pour s’exposer aux matières premières, sans avoir à les acheter directement. Investir dans un ETF permet de répliquer la performance d’une matière première (par exemple l’or) ou d’un panier d’actifs (énergie, agro, métaux…). Cotés en bourse comme des actions, les ETF sont disponibles à l’achat et à la vente à tout moment d’ouverture du marché, et leur transparence comme leur liquidité en font un outil apprécié des investisseurs long terme ou diversifiés.

Exemple d’ETF sur l’or

Paul investit 5 000 CHF dans un ETF répliquant le cours de l’or. Si l’or progresse de 10 % sur l’année, la valeur de l’ETF atteint environ 5 500 CHF (hors frais). L’ETF ne détient pas l’or physiquement mais offre une exposition facile au marché.

Investir dans les actions de sociétés liées aux matières premières

Investir en bourse dans des entreprises du secteur des matières premières est une approche indirecte, mais très populaire, pour s’exposer à ce marché. Les performances de ces sociétés — du producteur minier au géant pétrolier — sont souvent liées à l’évolution des prix des matières premières qu’elles exploitent ou transforment. Toutefois, elles dépendent aussi de leur gestion, de leur environnement réglementaire et de la conjoncture économique.

Exemple d’achat d’actions sur les matières premières

Maria achète pour 2 000 CHF d’actions d’une grande société aurifère cotée à la SIX Swiss Exchange. Si le prix de l’or augmente, le chiffre d’affaires et donc le cours de l’action de l’entreprise peuvent progresser également.

Investir dans les matières premières physiques

L’achat physique de matières premières, principalement l’or ou l’argent, reste une solution traditionnelle visant la sécurité et la conservation de valeur. Cette approche consiste à acheter directement de l’or en lingots ou pièces, voire des barres d’argent, que l’investisseur garde en coffre ou chez un dépositaire. Toutefois, ce mode d’investissement nécessite de prévoir des coûts de stockage, d’assurance et une logistique pour la revente ou le transport.

Exemple d’achat d’or physique

Un investisseur achète 2 lingots d’or de 50g chacun à 3 000 CHF (prix unitaire de 60 CHF/g). Il décide de les stocker dans une banque suisse, avec des frais annuels de conservation.

Parmi ces différentes méthodes, le choix dépend de vos objectifs, de votre horizon d’investissement et de votre tolérance au risque. La compréhension approfondie des produits et des marchés est essentielle avant de se lancer.

Quelle est la matière première selon votre profil d’investisseur ?

Toutes les matières premières ne se valent pas : leur volatilité, leur rendement potentiel et leur exposition aux risques géopolitiques ou économiques varient sensiblement. Choisir la bonne matière première pour diversifier ou dynamiser votre portefeuille doit impérativement tenir compte de votre expérience et de votre tolérance au risque. En Suisse, où l’accès aux marchés internationaux est facilité, il est essentiel de sélectionner des actifs adaptés à votre profil d’investisseur afin d’optimiser votre stratégie tout en maîtrisant les risques liés aux fluctuations des marchés.

🟢 Débutant : des matières premières stables et prévisibles

Pour les investisseurs novices, il est recommandé de se tourner vers des matières premières reconnues pour leur stabilité relative et la prévisibilité de leurs cours. Voici pourquoi l’or et l’aluminium sont adaptés :

• Or :
• Faible volatilité sur le long terme, valeur refuge en période d’incertitude économique
• Marché très liquide, accès simple via produits dérivés et ETF
• Moins sensible aux chocs géopolitiques à court terme
• Aluminium :
• Utilisation dans des secteurs stables (construction, automobile)
• Volatilité modérée comparée à d'autres métaux industriels
• Cours principalement influencés par l’activité industrielle mondiale

Stratégies recommandées pour débutants :

• Privilégier les solutions collectives (ETF, fonds) pour limiter les risques spécifiques
• Utiliser éventuellement des CFD à faible effet de levier pour maîtriser l’exposition
• Éviter le day trading ou les opérations spéculatives à court terme

🟡 Intermédiaire : des actifs plus dynamiques et exposés à l’actualité

À mesure que vous gagnez en expérience, vous pouvez vous exposer à des matières premières plus sensibles à l’environnement économique et géopolitique, telles que le pétrole et les céréales :

• Pétrole :
• Cours influencés par les décisions de l’OPEP, l’offre/demande, et les tensions géopolitiques
• Volatilité supérieure, mais liquidité importante
• Céréales (blé, maïs, soja…) :
• Sensibilité aux conditions climatiques, politiques agricoles, et aux annonces des grands pays exportateurs
• Peut avoir des cycles saisonniers identifiables

Stratégies conseillées pour intermédiaires :

• Suivre régulièrement l’actualité économique, géopolitique et météorologique
• Utiliser le swing trading (positions sur quelques jours à semaines) via CFD ou ETF spécialisés
• Mettre en place des ordres stop-loss pour limiter les pertes potentielles
• Diversifier ses investissements pour limiter l’exposition à un seul marché

🔴 Expert : actifs très volatils et sensibles aux données externes

Les investisseurs confirmés peuvent accéder à des matières premières très réactives aux annonces, aux évolutions économiques ou climatiques. Le gaz naturel, le pétrole en day trading ou les céréales en trading court terme présentent des défis exigeants :

• Gaz naturel :
• Forte volatilité, sensible à la météo, aux stocks et à la conjoncture géopolitique
• Mouvements brusques possibles sur de courtes périodes
• Pétrole (day trading) :
• Réactions immédiates aux statistiques de production, accidents, décisions politiques
• Nécessite un suivi en temps réel du marché
• Céréales (trading court terme) :
• Grande sensibilité aux rapports de production, exportations ou conditions climatiques
• Opportunités et risques liés aux publications régulières de données agricoles

Outils et stratégies pour experts :

• Utilisation de techniques avancées : scalping (prise de positions très courtes), analyse technique poussée
• Couverture pour limiter la volatilité (hedging avec d’autres actifs ou options)
• Gestion active du levier pour amplifier les gains, tout en maîtrisant strictement les risques
• Surveillance constante du marché et adaptation rapide à l’actualité

Cette approche graduée vous permet de choisir les matières premières qui conviennent le mieux à votre profil et à vos ambitions d’investisseur, tout en gardant une gestion rigoureuse du risque.

Comment choisir un courtier pour trader les matières premières ?

L’univers du trading sur les matières premières offre de nombreuses opportunités aux investisseurs en Suisse, mais le choix du courtier est une étape cruciale pour garantir à la fois sécurité, performance et sérénité. Un courtier fiable et adapté à vos besoins constitue un partenaire central, qui influencera non seulement la qualité de votre expérience de trading, mais aussi la protection de vos fonds et l’accès à une large gamme d’actifs. Avant d’ouvrir un compte, il est donc indispensable d’analyser plusieurs critères essentiels afin de sélectionner une plateforme répondant aux standards de sécurité, de compétitivité et de fonctionnalités recherchés par les investisseurs résidant en Suisse.

Pourquoi investir dans les matières premières ?

Dans un contexte où l’incertitude économique, la volatilité des marchés financiers et la recherche de performances équilibrées rythment la gestion de fortune, la question se pose légitimement : pourquoi inclure les matières premières dans un portefeuille diversifié ? Si leur place fait parfois débat, il apparaît que, bien appréhendées, elles représentent une composante stratégique qui va bien au-delà de leur attrait spéculatif.

Les matières premières ont la particularité d’évoluer selon leurs propres cycles, souvent indépendamment de ceux des actions ou des obligations. Cette décorrélation permet d’atténuer le risque global d’un portefeuille : lorsque certaines classes d’actifs fléchissent, d’autres peuvent progresser ou rester stables. Cette dynamique contribue ainsi à la résilience de l’allocation, surtout dans les périodes de turbulences boursières.

L’inflation, qui peut grignoter le pouvoir d’achat et peser sur les performances des actifs traditionnels, a historiquement soutenu la valorisation de nombreuses matières premières. Les produits agricoles, le bois, le pétrole ou encore certains métaux affichent souvent une sensibilité aux variations des prix à la consommation : lorsque l’inflation accélère, leur valorisation tend à suivre cette hausse, offrant ainsi une forme de couverture contre l’érosion monétaire.

Parallèlement, certains segments, comme les métaux précieux (or et argent notamment), se distinguent par leur rôle historique de “valeurs refuges”. En période d’incertitude, de tensions géopolitiques ou lorsque la confiance envers les devises vacille, ils ont pour vocation de stabiliser le portefeuille. Leur résilience lors des crises leur confère une fonction d’amortisseur, limitant souvent la volatilité globale des placements.

Au-delà de ces fonctions fondamentales, certains investisseurs optent pour une exposition tactique à des matières premières spécifiques, par exemple le pétrole ou le gaz naturel. Ces marchés réagissent parfois violemment à des événements géopolitiques, aux variations de l’offre et de la demande ou aux politiques énergétiques. Saisir ces opportunités, tout en restant prudent, permet de dégager des performances ciblées sur le court ou moyen terme.

En résumé

Les matières premières ne garantissent ni rendement, ni absence de risques. Toutefois, insérées avec discernement dans une allocation diversifiée, elles apportent un degré supplémentaire de robustesse : diversification, protection partielle contre l’inflation, rôle de valeur refuge pour certains métaux et opportunités tactiques en fonction du contexte. Une gestion adaptée et un suivi attentif restent néanmoins essentiels pour en tirer pleinement parti dans le contexte suisse.

Combien coûte le trading des matières premières ?

Lorsque l’on se lance dans le trading de matières premières (or, pétrole, blé, etc.), il est essentiel de comprendre l’ensemble des frais qui peuvent influencer la rentabilité de ses opérations. Les principaux coûts à surveiller sont le spread (écart entre offre et demande), les commissions de transaction, les frais de financement (swap), les frais d’inactivité et les frais de retrait. Bien connaître leur fonctionnement permet de mieux anticiper ses gains et d’éviter les mauvaises surprises qui peuvent grignoter ses profits, voire entraîner des pertes involontaires. Voici un tour d’horizon des différents frais, complété par des exemples chiffrés adaptés au marché suisse.

1. Le spread

Le spread est l’écart entre le prix d’achat (ask) et le prix de vente (bid) proposé par le courtier. Sur les matières premières, ce coût est généralement intégré dans le prix et varie selon la liquidité et la volatilité du produit. Plus l’actif est négocié, plus le spread est faible.

Exemple de spread

Vous souhaitez acheter 1 once d’or. Le prix d’achat affiché est de 1 950 CHF, le prix de vente de 1 947 CHF.
Spread = 1 950 - 1 947 = 3 CHF
Si votre opération ne fluctue pas, ce coût initial de 3 CHF réduit immédiatement votre rentabilité potentielle.

2. La commission sur transaction

Certaines plateformes facturent une commission fixe ou variable à chaque achat ou vente, en complément ou à la place du spread. Ce frais s’applique souvent sur des plateformes spécialisées ou des comptes à tarifs dégressifs.

Exemple de commission sur transaction

Vous achetez 10 contrats de pétrole brut, chaque contrat représentant 100 barils.
Commission de 2 CHF par contrat : 2 CHF x 10 = 20 CHF
Ces 20 CHF sont prélevés à chaque opération d’achat comme de vente.

3. Les frais de financement (swap)

Lorsque vous gardez une position ouverte pendant la nuit (overnight), vous payez ou percevez des frais de financement appelés swaps. Ces frais reflètent le coût de portage, variable selon le marché et la direction (achat/vente).

Exemple de frais de financement (swap)

Vous détenez une position longue sur le blé pendant 3 jours, avec un swap négatif de 1 CHF par jour.
Coût total du swap : 1 CHF/jour x 3 jours = 3 CHF
Ce montant s’ajoute aux autres frais, réduisant d’autant le gain potentiel.

4. Les frais d’inactivité

En cas d’absence d’opérations sur votre compte pendant une période donnée (souvent 3 à 6 mois), le courtier peut facturer des frais mensuels pour l’inactivité. Ceux-ci visent à compenser la gestion des comptes dormants.

Exemple de frais d’inactivité

Vous n’effectuez aucun trade durant 90 jours. Votre courtier applique des frais d’inactivité de 10 CHF par mois à partir du troisième mois d’inactivité.
Après 90 jours : 1 mois de frais = 10 CHF prélevés
Cela peut s’accumuler si l’inactivité se prolonge.

5. Les frais de retrait

Les opérations de retrait d’argent vers votre compte bancaire ou une carte peuvent générer des frais fixes ou proportionnels, selon la méthode choisie.

Exemple de frais de retrait

Vous retirez 500 CHF de votre compte de trading vers votre compte bancaire suisse.
Frais fixe de 5 CHF par retrait : 500 - 5 = 495 CHF transférés
Ce coût doit être anticipé, en particulier en cas de retraits fréquents ou de petits montants.

Bien gérer et anticiper ces différents frais est indispensable pour optimiser ses performances sur le marché des matières premières, et éviter que les coûts cumulés ne rognent la rentabilité de votre stratégie.

Le cours des matières premières en direct

Quelle est la fiscalité sur les revenus issus des matières premières en Suisse ?

La fiscalité sur les revenus issus des matières premières en Suisse dépend principalement du type d'instrument utilisé pour investir (instruments dérivés, fonds, actions, métaux physiques) et de leur traitement par le droit fiscal suisse. En règle générale, ces revenus relèvent de l’imposition sur le revenu du capital, mais chaque produit connaît ses propres spécificités fiscales : entre distinction revenu de la fortune et revenu de l’activité lucrative, barème progressif ou imposition forfaitaire, exonérations ou encore dispositions particulières pour l’or physique. Il est donc essentiel de bien comprendre le cadre applicable en fonction de chaque support d’investissement.

En Suisse, la fiscalité sur les instruments dérivés tels que les CFD et les contrats futures dépend d’une distinction capitale entre investisseur privé et activité considérée comme indépendante (trading professionnel). Un investisseur privé bénéficie, selon la pratique administrative, d’une exonération des gains en capital. Toutefois, si l’activité est jugée professionnelle (volume élevé, recours au financement externe, systématicité des opérations), les gains deviennent imposables au barème progressif de l’impôt sur le revenu. L’appréciation dépend de plusieurs critères fixés par l’Administration fédérale des contributions.

Les ETF (fonds indiciels cotés) adossés à des matières premières sont, s’ils sont détenus dans la fortune privée, généralement exonérés d’impôt sur les gains en capital lors de la revente. Toutefois, les revenus distribués par l’ETF (dividendes ou intérêts) sont soumis à l’impôt sur le revenu selon la pratique usuelle applicable aux placements collectifs. Une attention particulière doit être portée à la nature juridique du fonds pour déterminer le régime précisé.

Les actions de sociétés minières ou pétrolières cotées suivent le régime commun applicable aux placements en actions : les dividendes encaissés constituent un revenu imposable, alors que les gains en capital réalisés sur la revente de ces titres par un investisseur privé relèvent généralement de l’exonération. Néanmoins, en cas de requalification de l’activité en indépendante, les plus-values peuvent être imposées.

Concernant les métaux précieux physiques, la détention d’or, d’argent ou d’autres métaux sous forme physique relève de l’imposition sur la fortune (taxe annuelle sur la valeur au 31 décembre). Les gains sur la vente sont habituellement non imposables en fortune privée. Cependant, l’or d’investissement (lingots, pièces admises) bénéficie d’une exonération de TVA lors de l’achat, contrairement à l’argent, qui y reste soumis. Les revenus issus d’une simple détention (à l’exception d’éventuels produits financiers adossés) ne sont donc pas imposés en tant que revenu.

Chaque canton suisse applique ses propres modalités de calcul et taux sur la fortune et l’impôt sur le revenu, même si les principes restent homogènes au plan fédéral. Enfin, il existe un régime forfaitaire pour les personnes imposées d’après la dépense (généralement personnes fortunées sans activité lucrative en Suisse) qui peut entraîner des conséquences spécifiques sur l’imposition des placements, à examiner au cas par cas.

Matières premières : comprendre l’effet de Contango et de Backwardisation

Sur les marchés des matières premières (pétrole, gaz, métaux, denrées agricoles…), on distingue habituellement deux types de prix : le prix « spot », c’est-à-dire le prix pour une livraison immédiate, et le prix « à terme », pour une livraison à une date future (1 mois, 3 mois, parfois 1 an ou plus). La façon dont ces prix évoluent au fil du temps forme ce qu’on appelle la « courbe des prix ». Cette courbe n’est pas anodine : sa forme influence les coûts et les rendements des placements liés aux matières premières, et envoie des signaux importants sur l’équilibre du marché. Comprendre si le marché se trouve en situation de contango ou de backwardation permet ainsi aux investisseurs d’ajuster leurs stratégies et de mieux anticiper les risques.

Contango : un futur plus cher que le présent

Le contango désigne une situation où le prix à terme d’une matière première est supérieur à son prix spot. Autrement dit, il coûte plus cher d’acheter une matière première pour livraison future que pour livraison immédiate. Ce phénomène concerne essentiellement les matières premières faciles à stocker, comme le pétrole, l’or ou encore certains métaux.

Les causes principales du contango sont liées aux coûts associés au stockage et au financement : lorsqu’un acteur du marché achète du pétrole aujourd’hui pour le livrer dans 3 mois, il doit payer des frais de stockage (entrepôts, assurance…) et immobiliser des capitaux. Ces coûts se répercutent dans une prime, qui fait grimper le prix des contrats à terme au-dessus du spot. Un marché en contango reflète donc un excédent d’offre ou au minimum une absence de tensions immédiates.

Exemple concret

Imaginons le marché du pétrole en période de surproduction. Le prix spot du baril est de 70 USD, car les stocks sont abondants et il n’y a pas d’urgence d’approvisionnement. Les contrats à terme à 3 mois se négocient à 73 USD, intégrant les coûts de stockage et d’assurance. Les investisseurs doivent alors payer plus cher pour conserver une position « à terme » sur le pétrole.

Backwardation : quand l’urgence domine

À l'inverse, la backwardation correspond à une courbe des prix où le prix à terme est inférieur au prix spot. Cela traduit une tension sur la disponibilité immédiate de la matière première : les acteurs sont prêts à payer davantage pour être livrés tout de suite, que d’attendre une date ultérieure. Ce cas se présente souvent lors de pénuries, d’incertitude sur la production, ou d’une forte demande immédiate.

Quand le marché est en backwardation, cela signale que l'offre est insuffisante par rapport à la demande actuelle. Les producteurs et négociants préfèrent alors vendre maintenant plutôt que de stocker, tandis que les acheteurs, inquiets d’une pénurie, surenchérissent pour une livraison rapide.

Exemple concret

Sur le marché du blé durant la guerre en Ukraine : À la suite de perturbations de la production, le prix spot du blé grimpe à 400 CHF la tonne pour livraison immédiate. Le prix à 6 mois n’est « que » de 360 CHF la tonne, car les opérateurs espèrent une normalisation de l’offre d’ici là. Cette configuration encourage à vendre maintenant et révèle la pression sur l’approvisionnement à court terme.

Pourquoi c’est décisif pour les investisseurs ?

La forme de la courbe des prix a des conséquences matérielles pour tous ceux qui investissent dans des produits financiers indexés sur les matières premières (ETC, ETF, fonds indiciels, etc.), via les contrats à terme. Ces produits doivent régulièrement « rouler » leurs positions (remplacer un contrat proche de l’échéance par un contrat plus lointain).

• En contango, « rouler » une position signifie vendre un contrat spot (moins cher) pour en acheter un nouveau à terme (plus cher) : la performance du produit subit donc une perte mécanique, appelée « coût de roulement ».
• En backwardation, au contraire, le roulement est favorable : le produit vend du cher pour acheter du moins cher, ce qui peut générer une performance supplémentaire.

Comprendre la forme de la courbe aide donc à anticiper l’évolution du rendement potentiel de ces placements, au-delà du simple mouvement des prix spot.

Bon à savoir : En résumé

• L’analyse de la courbe des prix (spot vs à terme) donne de précieux indices sur la situation des marchés de matières premières et les anticipations des investisseurs.
• Le contango signale une offre abondante et bénéficie aux détenteurs du stock physique, mais pénalise (via le coût de roulement) les investisseurs via contrats à terme.
• La backwardation révèle une tension immédiate : elle peut améliorer la performance des produits financiers indexés mais indique aussi des risques d’approvisionnement accrus.
• En pratique, surveiller ces phénomènes permet d’ajuster stratégies et allocations, en toute connaissance du contexte de marché.

Pauline Laurore

Experte Finance

Co-fondatrice d’HelloSafe et diplômée d’un Master en finance, Pauline possède une expertise reconnue en finances personnelles, qu’elle met au service des utilisateurs pour les aider à mieux comprendre et optimiser leurs choix financiers. Chez HelloSafe, Pauline joue un rôle essentiel dans la conception de contenus clairs et pédagogiques sur l’épargne, les placements et la finance personnelle. Passionnée par l’éducation financière, Pauline s'efforce, avec chaque contenu qu’elle supervise, de fournir des informations fiables, transparentes et impartiales pour une gestion financière autonome et éclairée. À cet effet, elle a testé plus de 100 plateformes de trading afin d’aider au mieux les internautes à faire les bons choix.